【制藥網(wǎng) 企業(yè)新聞】 近日,南京醫(yī)藥發(fā)布公告稱,公司決定終止對寧波江豐生物信息技術(shù)有限公司(以下簡稱"江豐生物")的股權(quán)投資計劃。
據(jù)了解,南京醫(yī)藥主要業(yè)務包括醫(yī)藥批發(fā)、醫(yī)藥零售、醫(yī)藥“互聯(lián)網(wǎng)+”以及醫(yī)藥第三方物流服務。而江豐生物在數(shù)字病理切片掃描系統(tǒng)、病理AI輔助診斷系統(tǒng)等領(lǐng)域具備完整閉環(huán)。南京醫(yī)藥旨在通過投資江豐生物,形成協(xié)同互補效應,并賦能自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
具體來看,在2025年12月18日,南京醫(yī)藥董事會同意公司作為有限合伙人出資1.2億元,參與投資設立南京新工南藥醫(yī)療器械強鏈并購股權(quán)投資有限責任公司,并以整體估值不超過7.5億元為前提,專項投資受讓江豐生物約22.5%的股權(quán)。
2026年2月13日,南藥醫(yī)療器械投資公司完成注冊登記,營業(yè)執(zhí)照登記名稱為“江豐股權(quán)投資基金”。3月18日,江豐股權(quán)投資基金在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成備案手續(xù),南京醫(yī)藥按照認繳出資比例出資1198萬元。
公告披露,終止合作的原因是,南京醫(yī)藥查詢公開信息發(fā)現(xiàn),另有投資方及其關(guān)聯(lián)方,擬按照整體估值8億元受讓江豐生物22.5%的股權(quán),對應交易價格達1.8億元。針對收購進展,江豐生物逾期未回復,被視為拒絕繼續(xù)開展合作,故此次投資終止。
從商業(yè)動機看,對于標的公司原股東而言,選擇出價更高的買方是合乎商業(yè)邏輯的選擇。但此番投資擱淺,意味著南京醫(yī)藥在數(shù)字病理領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局暫時中斷,而且短期內(nèi)預計難以找到同等協(xié)同價值的替代標的。
值得注意的是,其實近年來已有多起類似終止/暫停事件。如2026年1月,默沙東與Revolution Medicines之間估值高達300億美元的收購談判,因雙方未能就收購價格達成一致而終止。據(jù)悉,Revolution的核心資產(chǎn)Daraxonrasib是一款針對“不可成藥”靶點RAS的泛抑制劑,已進入胰腺癌、非小細胞肺癌的全球III期臨床。
2026年5月6日,莎普愛思發(fā)布公告稱,公司決定終止購買上海勤禮實業(yè)有限公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的事項。莎普愛思表示,公司與交易對方進行了多輪磋商和慎重探討以及協(xié)商后, 認為現(xiàn)階段實施本次交易的條件尚未完全成熟,為保障公司及全體股東的利益,決定終止本次交易。
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業(yè)內(nèi)認為,南京醫(yī)藥等企業(yè)的投資、收購終止,折射出當下醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略收購面臨著諸多困境,如優(yōu)質(zhì)標的賣方強勢,估值博弈日益激烈;監(jiān)管持續(xù)關(guān)注高溢價關(guān)聯(lián)交易等。對于藥企而言,未來如何在資本充裕與標的稀缺間找到合適的投資節(jié)奏,將成為影響戰(zhàn)略并購能否成功的關(guān)鍵之一。
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