【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】回顧剛剛過去的2025年，生物醫(yī)藥企業(yè)IPO活動回升，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年全年共有21家生物藥企成功實(shí)現(xiàn)IPO。其中，藥企上演赴港IPO狂歡，累計(jì)有18家公司在港交所上市，募資總額約235億港元。
 

　　港股生物醫(yī)藥板塊于2025年迎來強(qiáng)力反彈，18家藥企IPO。而2022年板塊21家新上市企業(yè)全部破發(fā)；2023年IPO數(shù)量僅10家(較2021年峰值34家顯著下降)，募資總額約107億港元。
 

　　據(jù)悉，2025年恒瑞醫(yī)藥單筆募資113億港元，創(chuàng)下板塊IPO紀(jì)錄。恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新藥研發(fā)能力強(qiáng)大，截至目前，公司在中國獲批上市的1類創(chuàng)新藥達(dá)到24款，2類新藥5款。在研管線方面，目前公司有100多個(gè)自主創(chuàng)新產(chǎn)品處于臨床開發(fā)階段，400余項(xiàng)臨床試驗(yàn)在國內(nèi)外開展。
 

　　業(yè)績方面，2022年、2023年及2024年，恒瑞醫(yī)藥營收分別為212.75億元、228.20億元、279.85億元，歸母凈利潤分別為39.06億元、43.02億元、63.37億元，毛利率分別為83.6%、84.6%、86.2%。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入231.88億元，同比增長14.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤57.51億元，同比增長24.50%。營收和凈利潤均保持雙位數(shù)增長態(tài)勢，業(yè)績表現(xiàn)符合市場預(yù)期。
 

　　而映恩生物上市首日漲超110%。資料顯示，映恩生物致力研發(fā)癌癥和自身免疫疾病創(chuàng)新藥物，成功進(jìn)入全球抗體偶聯(lián)藥物(ADC)產(chǎn)業(yè)鏈，目前公司兩款核心產(chǎn)品已成為6種靶向癌癥的候選藥物，另有5款臨床階段藥物躋身全球臨床較先地位。公司表示，未來會發(fā)揮香港國際金融中心優(yōu)勢，與更多跨國藥企合作，繼續(xù)推動臨床階段資產(chǎn)開發(fā)。
 

　　此外，2025年有3家公司在科創(chuàng)板及主板上市，包括必貝特、百奧賽圖等，合計(jì)募資54.66億元。據(jù)悉，12月10日，百奧賽圖成功登陸科創(chuàng)板，這是百奧賽圖繼2022年9月1日登陸香港聯(lián)合交易所后，在深化資本市場布局、提升企業(yè)價(jià)值上又邁出的關(guān)鍵一步，標(biāo)志著公司成功構(gòu)建“H+A”雙平臺上市格局。
 

　　資料顯示，百奧賽圖便專注于創(chuàng)新藥臨床前開發(fā)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。經(jīng)過十余年的積淀，百奧賽圖逐步發(fā)展為以基因編輯模式動物制備、創(chuàng)新模式動物繁殖與供應(yīng)、臨床前藥理藥效評價(jià)以及抗體藥物發(fā)現(xiàn)四個(gè)技術(shù)平臺為一體的生物技術(shù)企業(yè)，旨在加快新藥研發(fā)領(lǐng)域進(jìn)程。
 

　　分析指出，生物醫(yī)藥板塊當(dāng)前正迎來自2020年以來的新的成長收獲期，且此次產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)更為成熟，熱潮持續(xù)時(shí)間會更久。與此同時(shí)，資本邏輯也在進(jìn)化，其對真正的創(chuàng)新技術(shù)、真正有臨床價(jià)值的技術(shù)更愿意投資。
 

　　另有機(jī)構(gòu)表示，創(chuàng)新藥景氣度可持續(xù)，“創(chuàng)新+國際化”創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢不變，始終是醫(yī)藥板塊的核心方向，政策支持+全球競爭力持續(xù)加強(qiáng)+商業(yè)化盈利兌現(xiàn)。同時(shí)，可關(guān)注基本面開始改善的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，海外業(yè)務(wù)方面訂單和業(yè)績已開始恢復(fù)，國內(nèi)業(yè)務(wù)具備自主可控邏輯。
 

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