【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】核藥賽道正在從“小而美”的細(xì)分領(lǐng)域，走向“大而強(qiáng)”的資本競技場。其發(fā)展經(jīng)歷了漫長的蟄伏，但隨著諾華Lutathera和Pluvicto兩款放射性配體療法的相繼上市，尤其是Pluvicto成為核藥領(lǐng)域頭個“十億美元分子”，核藥的臨床與商業(yè)價值正在不斷被驗證。
 

　　近年來，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)在核藥領(lǐng)域瘋狂掃貨，如華、拜耳、禮來、阿斯利康、BMS、默沙東、強(qiáng)生等頭部企業(yè)通過并購、引進(jìn)、股權(quán)投資等方式不斷入局核藥。據(jù)悉，近日，核藥領(lǐng)域又傳來一則大額并購消息。
 

　　由私募股權(quán)基金CapVest Partners控股的放射性藥物企業(yè)Curium Pharma，已向?qū)Ｗ⒂诜派湫运幬锏腖antheus Holdings提出收購要約。該要約對Lantheus這家核藥頭部的估值約為70億美元，若交易達(dá)成，將成為2026年全球核醫(yī)學(xué)領(lǐng)域具影響力的并購案之一。
 

　　資料顯示，Lantheus 是核藥領(lǐng)域較早的公司之一，經(jīng)過數(shù)十年發(fā)展，Lantheus已從傳統(tǒng)的SPECT藥物供應(yīng)商轉(zhuǎn)型為以PET放射性診斷為核心的平臺型企業(yè)。公司的旗艦產(chǎn)品PYLARIFY(piflufolastat F 18)是一款年銷售額突破10億美元的放射性診斷藥物，用于前列腺癌的PSMA PET成像。但是隨著競爭加劇及美國醫(yī)保支付政策調(diào)整，該產(chǎn)品正面臨定價壓力——2025年全年銷售額為9.89億美元，同比下降6.5%。
 

　　隨著Lantheus發(fā)展遇到挫折，但是其在診斷領(lǐng)域的地位依然穩(wěn)固，這也正是Curium看重的戰(zhàn)略資產(chǎn)。據(jù)悉，Curium 作為全球醫(yī)用同位素的核心供應(yīng)商，大規(guī)模供應(yīng)镥-177、錒-225等關(guān)鍵核素，同時也是放射性藥物領(lǐng)域的CDMO(合同研發(fā)生產(chǎn)組織)頭部。在創(chuàng)新藥布局上，Curium研發(fā)的1類放射性治療藥物177Lu-PSMA-I&T注射液的臨床試驗申請已于2026年1月獲中國CDE受理(受理號為JXHL2600006)。
 

　　對Curium而言，收購Lantheus不僅能一舉獲得PYLARIFY這一商業(yè)化的重磅炸彈藥物及市場渠道，還能將獲得Lantheus的阿爾茨海默病診斷管線和神經(jīng)內(nèi)分泌腫瘤治療資產(chǎn)，實現(xiàn)從診斷到治療的診療一體化布局。盡管目前雙方尚未公開表態(tài)，但這樁潛在的收購案已然引發(fā)了行業(yè)對核藥賽道格局重塑的深度遐想。
 

　　值得注意的是，Curium與Lantheus并非頭次交集。雙方此前已有合作關(guān)系——Curium負(fù)責(zé)在歐洲開發(fā)及商業(yè)化piflufolastat F 18，并曾將PYLARIFY納入其美國ECLIPSE臨床試驗。這種既有合作基礎(chǔ)，或許為Curium發(fā)起收購要約提供了便利。
 

　　這場潛在并購交易，本質(zhì)或是核藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；l(fā)展的縮影。當(dāng)前，全球核藥賽道已告別小眾發(fā)展階段，頭部藥企與資本持續(xù)加碼，行業(yè)整合節(jié)奏全面提速，行業(yè)競爭正式邁入全產(chǎn)業(yè)鏈、平臺化比拼的新階段。若這樁70億美元的并購案順利落地，將刷新近年全球核醫(yī)學(xué)領(lǐng)域并購紀(jì)錄，重塑全球核藥市場競爭格局。未來，隨著核藥技術(shù)持續(xù)迭代、臨床適應(yīng)癥不斷拓展、支付體系日趨完善，行業(yè)洗牌將持續(xù)加劇，兼具完整產(chǎn)業(yè)鏈布局、核心技術(shù)壁壘與成熟商業(yè)化能力的企業(yè)，將持續(xù)搶占行業(yè)紅利。
 

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