【制藥網(wǎng) 市場分析】近年來，國產(chǎn)創(chuàng)新藥不斷崛起并日漸走出去，有數(shù)據(jù)顯示，從2017年到2025年，中國創(chuàng)新藥海外授權(quán)交易總額從26億美元升至1403億美元。2026年創(chuàng)新藥出海熱潮仍在持續(xù)，年初海外授權(quán)交易總金額已達2025年的22%。同時，中國創(chuàng)新藥出海的繁榮有望大幅提振創(chuàng)新藥企業(yè)的短期業(yè)績。
 

　　近期，很多創(chuàng)新藥企已發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報，其中不少藥企表示，海外授權(quán)收入成為業(yè)績爆發(fā)的關(guān)鍵驅(qū)動力。如和鉑醫(yī)藥近日發(fā)布公告稱，預(yù)計截至2025年12月31日止年度的溢利將在約8800萬美元(相當于約6.85億港元)至約9500萬美元(相當于約7.39億港元)之間，而截至2024年12月31日止年度的溢利為約270萬美元。經(jīng)調(diào)整的溢利總額預(yù)計在9100萬美元(相當于約7.08億港元)至9800萬美元(相當于約7.63億港元)之間。
 

　　和鉑醫(yī)藥表示，溢利增加主要歸因于公司的經(jīng)常性收入持續(xù)增長，包括與阿斯利康及百時美施貴寶的研究合作。此外，全球合作伙伴網(wǎng)絡(luò)的加速拓展也為公司帶來了收入增長，包括與大冢制藥和WindwardBio的授權(quán)合作。同時，諾納生物的業(yè)務(wù)快速增長，包括技術(shù)授權(quán)和基于平臺的服務(wù)所產(chǎn)生的收入，以及與輝瑞的研究和技術(shù)許可合作帶來的里程碑款項收入。
 

　　而榮昌生物2月27日在業(yè)績快報中指出，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入約為32.51億元，同比增加89.36%；歸屬凈利潤約為7.09億元，同比實現(xiàn)扭虧。其中公司成功達成重磅合作，授予Vor Biopharma Inc. 泰它西普除大中華區(qū)以外全球范圍內(nèi)的獨家開發(fā)與商業(yè)化權(quán)利，技術(shù)授權(quán)收入大幅增加，為公司業(yè)績增加做出了重要貢獻。
 

　　三生國健2月25日在業(yè)績快報指出，2025年公司實現(xiàn)營收41.99億元，同比增長251.81%；歸母凈利潤29.39億元，同比增長317.09%。2025年業(yè)績大增，公司表示主要是由于與輝瑞公司(PfizerInc.)達成重要合作，公司收到輝瑞公司就707項目支付的授權(quán)許可首付款并相應(yīng)確認收入約28.90億元。
 

　　此外，先聲藥業(yè)2月25日也在業(yè)績預(yù)告中指出，2025年財政年度將錄得收入約人民幣77億元至人民幣78億元，同比增長16.0%至17.6%。2025年財政年度將錄得歸屬于本公司權(quán)益股東的利潤約人民幣13億元至人民幣14億元，同比增長80.1%至93.9%。其將業(yè)績增長主要歸因于創(chuàng)新藥收入、對外授權(quán)許可收入以及本集團持有的投資組合公允價值凈收益的增加。
 

　　業(yè)內(nèi)表示，國產(chǎn)創(chuàng)新藥密集出海合作不僅為企業(yè)帶來充?，F(xiàn)金流、助力研發(fā)推進，更標志著我國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)正從單一產(chǎn)品授權(quán)向技術(shù)輸出、平臺共建、全球并跑轉(zhuǎn)型，核心賽道全球化價值持續(xù)兌現(xiàn)。另有機構(gòu)表示，中國創(chuàng)新藥出海BD的繁榮，有望推動國產(chǎn)新藥的國際化開發(fā)進程，遠期價值顯著提升。
 

　　據(jù)悉，進入2026年，創(chuàng)新藥出海強勁勢頭仍在延續(xù)，截至目前，已有包括榮昌生物、石藥集團、先聲藥業(yè)、和鉑醫(yī)藥、前沿生物、先為達等在內(nèi)的多家國內(nèi)藥企與跨國藥企達成海外授權(quán)合作協(xié)議。展望2026年，有機構(gòu)指出，國創(chuàng)新藥BD將呈現(xiàn)技術(shù)輸出聯(lián)合產(chǎn)品授權(quán)、平臺化合作、全球并跑創(chuàng)新三大轉(zhuǎn)型趨勢，并建議重點關(guān)注小核酸、腫瘤免疫、代謝疾病、CGT等核心賽道，同時重點評估相關(guān)企業(yè)的平臺造血能力與臨床里程碑兌現(xiàn)情況。
 

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