【制藥網(wǎng) 市場分析】進入四季度，機構(gòu)調(diào)研活躍。從調(diào)研方向看，電子和醫(yī)藥是受到青睞的板塊。據(jù)統(tǒng)計，10月電子行業(yè)共有74家公司合計獲得私募調(diào)研815次。而醫(yī)藥生物行業(yè)則以772次的調(diào)研頻次緊隨其后。
 

　　其中，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，聯(lián)影醫(yī)療10月份獲得318家機構(gòu)調(diào)研。公司在投資者調(diào)研中表示，2025年前三季度，隨著公司全球化布局持續(xù)深化，海外市場增長潛力加速釋放。據(jù)悉，今年下半年以來，聯(lián)影醫(yī)療海外重點項目交付與收入確認節(jié)奏明顯加快，北美、歐洲及亞太核心項目均進入集中落地階段，訂單向收入的轉(zhuǎn)化效率進一步提升。綜合來看，聯(lián)影醫(yī)療預(yù)計2025年公司海外業(yè)務(wù)全年將繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，并為2026年全球化布局的深化與業(yè)績增長提供堅實支撐。
 

　　此外，創(chuàng)新藥領(lǐng)域被重點關(guān)注。機構(gòu)表示，中國創(chuàng)新藥行業(yè)的全球競爭力不斷增強，產(chǎn)業(yè)趨勢沒有改變，能深度參與全球競爭的創(chuàng)新藥標的值得重點關(guān)注和布局。具體而言，小核酸、雙抗等細分領(lǐng)域中具備技術(shù)平臺優(yōu)勢的國內(nèi)企業(yè)，正憑借高效的研發(fā)效率和豐富的臨床資源快速實現(xiàn)分子的驗證和優(yōu)化，具備競爭優(yōu)勢，值得重點關(guān)注。
 

　　小核酸藥物相較于傳統(tǒng)藥物具有靶點明確、療效顯著、研發(fā)周期短等優(yōu)勢，在感染性疾病、罕見病、腫瘤等領(lǐng)域的應(yīng)用前景廣闊。目前，國內(nèi)多家企業(yè)的小核酸藥物已進入臨床中后期階段，部分品種在適應(yīng)癥拓展上實現(xiàn)突破，有望借助醫(yī)保準入與出海合作實現(xiàn)商業(yè)價值的快速釋放?！　?
 

　　雙抗藥物作為抗體藥物領(lǐng)域的下一代技術(shù)方向，同樣受到機構(gòu)高度關(guān)注。國內(nèi)企業(yè)通過自主研發(fā)與 license-in(授權(quán)引進)相結(jié)合的模式，快速豐富雙抗藥物研發(fā)管線，覆蓋腫瘤、自身免疫性疾病等多個治療領(lǐng)域。與單克隆抗體相比，雙抗藥物能夠同時結(jié)合兩個靶點，實現(xiàn)協(xié)同治療效果，有效解決單藥治療的耐藥性問題。目前，國內(nèi)雙抗藥物的研發(fā)進度已與國際接軌，雙抗藥物有望成為創(chuàng)新藥市場的新增長點。
 

　　如納微科技在機構(gòu)調(diào)研中表示，公司抓住了核心賽道的發(fā)展機會,抗體ADC、小核酸發(fā)展較快,小核酸的業(yè)務(wù)增長對公司業(yè)務(wù)拉動作用很大;公司進入抗體藥物市場較早,積累大量的一期和二期項目,早期項目的儲備為公司的發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。在小核酸方面,公司探索了新的分離模式,進一步提升和完善了工藝方法。公司填料業(yè)務(wù)帶動了核酸及多肽色譜分析柱產(chǎn)品的業(yè)務(wù)增長,由江必旺博士親自參與的耐有機溶劑膜系統(tǒng)幫助客戶實現(xiàn)降本增效,解決了包括戰(zhàn)略客戶在內(nèi)的藥企客戶大規(guī)模生產(chǎn)中的痛點問題,除此之外,公司還提供固相合成載體、儀器等完整的產(chǎn)品線。
 

　　百利天恒在機構(gòu)調(diào)研中表示，公司iza-bren(EGFR×HER3雙抗ADC)目前已開展11項國內(nèi)三期臨床試驗。頭一批開展的7項III期臨床試驗(末線鼻咽癌、二線EGFR突變非小細胞肺癌、二線EGFR野生型非小細胞肺癌、小細胞肺癌、二線食管鱗癌、三線+HR陽性/HER2陰性乳腺癌、二線+三陰乳腺癌)中，進展快的是末線鼻咽癌，目前III期臨床的期中分析已達到主要研究終點，并于2025年ESMO發(fā)布優(yōu)異數(shù)據(jù)。另外6項III期臨床試驗，預(yù)計2026年底前可陸續(xù)達到研究終點，并有望在后續(xù)的學(xué)術(shù)大會中披露對應(yīng)的臨床數(shù)據(jù)，實際進展請投資人以公司相關(guān)公告及公開信息為準。
 

　　當(dāng)前，中國創(chuàng)新藥行業(yè)已形成從靶點發(fā)現(xiàn)、藥物研發(fā)到臨床轉(zhuǎn)化、商業(yè)化生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)。政策層面，藥品審評審批制度改革持續(xù)深化，加速創(chuàng)新藥上市進程；資本層面，科創(chuàng)板、北交所為創(chuàng)新藥企提供多元化融資渠道，支持企業(yè)加大研發(fā)投入；臨床資源層面，國內(nèi)醫(yī)療機構(gòu)的臨床試驗?zāi)芰Σ粩嗵嵘瑸閯?chuàng)新藥的臨床驗證提供有力支撐。多重利好因素疊加，推動中國創(chuàng)新藥行業(yè)從 “仿創(chuàng)結(jié)合” 向 “源頭創(chuàng)新” 轉(zhuǎn)型，逐步在全球創(chuàng)新藥市場占據(jù)重要地位。
 

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