【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】2025年8月7日晚間，華康股份公告稱，公司擬轉(zhuǎn)讓持有的參股公司寧波中藥制藥股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“寧波中藥”)988.09萬(wàn)股股份，股份轉(zhuǎn)讓款合計(jì)2489.98萬(wàn)元。本次轉(zhuǎn)讓完成后，公司將不再持有寧波中藥任何股份。
 

　　公開(kāi)資料顯示，寧波中藥制藥股份有限公司歷經(jīng)六十年發(fā)展，現(xiàn)已成長(zhǎng)為專業(yè)從事中藥原料藥、中藥提取物及功能性食品、保健品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為植物提取物及中藥飲片加工，核心產(chǎn)品包括銀杏葉浸膏粉、辛氟林等30余種提取物，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.83億元，其中80%產(chǎn)品出口海外市場(chǎng)。
 

　　華康股份則是一家從事功能性糖醇等研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的企業(yè)。公司近日在機(jī)構(gòu)調(diào)研中提到，2025年一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。2025年3月其擬并購(gòu)河南豫鑫糖醇有限公司，已開(kāi)展一系列工作，交易尚需上交所審核及證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)。全球木糖醇市場(chǎng)規(guī)模呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，本次收購(gòu)有助于華康股份提升競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。據(jù)悉，并購(gòu)?fù)瓿珊?，華康股份將對(duì)豫鑫糖醇在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)方面進(jìn)行整合。舟山華康“100萬(wàn)噸玉米精深加工健康食品配料項(xiàng)目”部分產(chǎn)線已投產(chǎn)，產(chǎn)能利用率較高，公司制定措施消化新增產(chǎn)能。
 

　　華康股份表示，公司本次轉(zhuǎn)讓所持有寧波中藥股份，是根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展和實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況對(duì)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化和合理調(diào)整，不會(huì)影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)行，不會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果造成重大影響，不存在損害上市公司及中小股東利益的情形。
 

　　事實(shí)上，2025年以來(lái)，中藥企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓并非華康股份這一例孤證。華潤(rùn)三九，作為國(guó)有控股醫(yī)藥上市公司中的頭部，近年來(lái)為了優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、聚焦核心領(lǐng)域，在并購(gòu)重組的道路上大步前行。2022年，華潤(rùn)三九斥資29億元收購(gòu)昆藥集團(tuán)28%的股權(quán)，成功整合三七產(chǎn)業(yè)鏈，巧妙解決了雙方在血塞通軟膠囊產(chǎn)品上的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，為企業(yè)的發(fā)展清除了一大障礙。2024年，華潤(rùn)三九先是將持有的華潤(rùn)圣火51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給昆藥集團(tuán)，交易金額達(dá)17.91億元；而后，又以62.12億元的高價(jià)收購(gòu)天士力28%的股權(quán)，強(qiáng)勢(shì)強(qiáng)化中藥創(chuàng)新藥布局，成功將復(fù)方丹參滴丸等核心產(chǎn)品納入麾下。
 

　　到了2025年3月，華潤(rùn)三九完成對(duì)天士力的股權(quán)過(guò)戶，順利成為天士力的控股股東。然而，華潤(rùn)三九的資本運(yùn)作并未就此停歇。進(jìn)入5月，公司接連在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓所持三九(安國(guó))現(xiàn)代中藥開(kāi)發(fā)有限公司以及湖北九州通醫(yī)藥科技有限公司的全部股權(quán)。其中，安國(guó)中藥主要經(jīng)營(yíng)中藥飲片、提取物等業(yè)務(wù)，華潤(rùn)三九持有其49.8967%的股權(quán)。由于安國(guó)中藥常年處于虧損狀態(tài)，2023年-2024年，其收入均為0元，凈利潤(rùn)分別為-66.53萬(wàn)元、-129.14萬(wàn)元，資產(chǎn)總額持續(xù)減少，負(fù)債金額不斷增多，華潤(rùn)三九此次掛牌轉(zhuǎn)讓，底價(jià)為162.15萬(wàn)元，意在及時(shí)止損，優(yōu)化資產(chǎn)配置。
 

　　無(wú)獨(dú)有偶，5月13日，華潤(rùn)三九再次掛牌轉(zhuǎn)讓九州通51%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1086萬(wàn)元。九州通醫(yī)藥科技成立于2021年11月，由華潤(rùn)三九與九州通醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司共同持股，盡管雙方在成立之初對(duì)開(kāi)拓大健康市場(chǎng)滿懷期待，但從2025年一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，其營(yíng)業(yè)收入僅為1.05萬(wàn)元，凈虧損卻高達(dá)33.07萬(wàn)元，轉(zhuǎn)讓股權(quán)似乎也成為了無(wú)奈之舉。
 

　　再看康惠制藥，其在2025年3月20日晚間也發(fā)布了一則引人關(guān)注的公告。公司控股股東陜西康惠控股有限公司擬向嘉興悅合智創(chuàng)科技合伙企業(yè)協(xié)議轉(zhuǎn)讓2197.36萬(wàn)股公司股份，占總股本的22%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格高達(dá)24.7元/股，總價(jià)款達(dá)5.43億元。結(jié)合當(dāng)時(shí)康惠制藥18.82元/股的新股價(jià)，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款溢價(jià)率超30%?？祷葜扑幵卺t(yī)藥領(lǐng)域涉獵廣泛，業(yè)務(wù)涵蓋中成藥、中藥飲片、化藥中間體的研發(fā)生產(chǎn)銷售以及生物制品、血液制品、藥品及中藥材的批發(fā)配送等，然而，公司近年來(lái)卻面臨著虧損的困境?？祷葜扑幈硎荆潛p原因主要包括母公司新建生產(chǎn)基地及研發(fā)中心全面建成，導(dǎo)致固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用和銀行借款利息費(fèi)用大幅增加；控股子公司陜西友幫生物醫(yī)藥科技有限公司引入新股東后，對(duì)產(chǎn)品、技術(shù)、設(shè)備等資源進(jìn)行整合調(diào)整，盡管2024年第四季度已全面正式運(yùn)營(yíng)，但高額的固定資產(chǎn)折舊及融資貸款利息費(fèi)用仍使其全年處于虧損狀態(tài)；此外，湖北科萊維生物藥業(yè)有限公司未按期支付股權(quán)回購(gòu)款，公司確認(rèn)投資損失及壞賬準(zhǔn)備約1600萬(wàn)元。?
 

　　這些中藥企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓行為，背后蘊(yùn)含著復(fù)雜而多元的原因。從戰(zhàn)略調(diào)整的角度來(lái)看，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，企業(yè)需要不斷審視自身業(yè)務(wù)，剝離與核心業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高的資產(chǎn)，聚焦優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，以提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。從財(cái)務(wù)因素考量，一些企業(yè)轉(zhuǎn)讓股份是為了改善財(cái)務(wù)狀況，減少虧損業(yè)務(wù)對(duì)公司整體業(yè)績(jī)的拖累。此外，行業(yè)變革的大趨勢(shì)也在推動(dòng)著企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作。隨著人們對(duì)健康需求的不斷提升，中藥行業(yè)迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)。企業(yè)通過(guò)股份轉(zhuǎn)讓，可以引入新的戰(zhàn)略投資者，獲取更多的資金、技術(shù)和資源，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
 

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