【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】近年來，在眾多藥企遭遇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)短缺，想快速補收入的背景下，藥企對收購的熱情正持續(xù)高漲。2025年年末，藥企收購更是迎來大爆發(fā)。
 

　　12月24日，賽諾菲宣布與納斯達克上市疫苗公司Dynavax Technologies Corporation達成最終協(xié)議，將以每股15.50美元現(xiàn)金收購其全部流通股，總股權(quán)價值約22億美元。整個收購，預計于2026年第一季度交割。根據(jù)公開資料整理，Dynavax核心資產(chǎn)包括已上市成人乙肝疫苗HEPLISAV-B®及處于臨床階段的差異化帶狀皰疹候選疫苗。
 

　　12月25日，綠葉制藥公告，南京綠葉、撤資投資者及南京信石訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，撤資投資者將以10.86億元向南京信石轉(zhuǎn)讓南京綠葉25%股權(quán)。
 

　　12月14日，佐力藥業(yè)公告宣布以3.56億元收購未來醫(yī)藥的多種微量元素注射液資產(chǎn)組，包括已上市品種“多種微量元素注射液(Ⅰ)”“多種微量元素注射液(Ⅱ)”和在研品種“多種微量元素注射液(Ⅲ)”的研發(fā)/生產(chǎn)技術(shù)資料、上市許可、商標、專利、合同權(quán)利與義務(wù)、員工勞動關(guān)系等。
 

　　12月，復星醫(yī)藥公告擬通過子公司以14.12億元收購綠谷醫(yī)藥的控股權(quán)。標的核心資產(chǎn)是甘露特鈉膠囊，用于治療阿爾茨海默病(俗稱的老年癡呆癥)。
 

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　　從投資方向看，“補強型收購”已成行業(yè)主流。藥企不再只盯著大型收購，而是正通過多筆小額交易分散風險、豐富管線。另外，在賽道選擇上，肥胖與代謝疾病也在逐漸成為焦點，競爭已也從 “廣撒網(wǎng)” 轉(zhuǎn)向 “精準突破”。其中，特定患者群體和未被滿足的需求正受到越來越多關(guān)注。
 

　　業(yè)內(nèi)分析認為，2025年的收購熱潮是全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在“專利懸崖”和創(chuàng)新壓力下的一次結(jié)構(gòu)性調(diào)整。隨著資金、需求、政策多重因素疊加，2026年的醫(yī)藥收購市場將在2025年的基礎(chǔ)上繼續(xù)活躍，但邏輯將更為精細和務(wù)實。
 

　　2026年的收購購趨勢大概率將沿著 “確定性”、“前沿性”和“全球化” 三大核心方向深化。其中，一部分企業(yè)將繼續(xù)偏好收購補強型資產(chǎn)及擁有III期臨床或已獲批上市產(chǎn)品的Biotech，這些資產(chǎn)能快速補充收入和管線。另一部分將集中于AI制藥、基因編輯、新型遞送技術(shù)、體內(nèi)細胞療法等前沿平臺型技術(shù)及產(chǎn)品，賽道聚焦腫瘤 / 代謝 / 神經(jīng)科學。而相較于跨國藥企，中國藥企還將以 “本土整合 + 海外并購” 雙線推進，加速向全球創(chuàng)新藥企轉(zhuǎn)型。
 

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