【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】近日，倫敦私募股權(quán)公司百慕達(Permira)計劃擬以40億美元出售合同制藥商卡姆雷斯(Cambrex)，這一事件點燃了全球資本對CDMO賽道的熱情。
 

　　百慕達是一家在私募股權(quán)公司，管理著約 850 億歐元(約合 995.1 億美元)的資產(chǎn)，業(yè)務覆蓋多個領(lǐng)域。其在2019年以約20億美元的價格收購了Cambrex。當時的收購決策或許基于對合同制藥行業(yè)前景的看好，以及Cambrex自身業(yè)務所具備的潛力。在百慕達持有 Cambrex 的這幾年間，行業(yè)環(huán)境發(fā)生了諸多變化。全球制藥企業(yè)對于研發(fā)和生產(chǎn)外包的需求持續(xù)增長，CDMO 行業(yè)迎來了快速發(fā)展的機遇期。
 

　　Cambrex 作為制藥行業(yè)的 CDMO，在全球擁有 14 個運營基地，業(yè)務涵蓋藥品成品和原料藥制造以及分析服務等多個環(huán)節(jié)。在被百慕達收購后，Cambrex 也進行了一系列戰(zhàn)略調(diào)整。2023 年，Cambrex 將其藥品成品業(yè)務部門出售給位于特拉華州的原料藥制造商 Noramco，當時相關(guān)人士表示，這是一項 “專注于核心增長和投資領(lǐng)域的戰(zhàn)略決策”。通過這一舉措，Cambrex 得以更加聚焦自身核心業(yè)務，優(yōu)化資源配置，提升在核心業(yè)務領(lǐng)域的競爭力。這一系列動作或許也是為了提升公司整體價值，為后續(xù)可能的交易做準備。?
 

　　對于此次百慕達計劃以 40 億美元出售 Cambrex，市場給出了不同的解讀。從百慕達的角度來看，這可能是一次成功的投資退出。在持有 Cambrex 的六年時間里，通過一系列戰(zhàn)略調(diào)整和行業(yè)機遇的把握，Cambrex 的價值得到了顯著提升，百慕達有望借此交易實現(xiàn)可觀的投資回報。
 

　　從行業(yè)層面來看，這一交易顯示出私募股權(quán)對 CDMO 行業(yè)的持續(xù)關(guān)注。盡管市場環(huán)境存在諸多不確定性，但 CDMO 行業(yè)由于其在制藥產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵地位，仍然被投資者視為具有吸引力的領(lǐng)域。就在今年夏天，Cambrex 的同行兼競爭對手 PCI 制藥服務獲得了由貝恩資本和科爾伯格公司共同牽頭的戰(zhàn)略投資，該交易對 PCI 的估值達到了 100 億美元。去年，CDMO 康泰倫特以約 165 億美元的價格被諾和控股收購。這些交易都表明，CDMO 行業(yè)正處于資本活躍期，企業(yè)間的并購整合頻繁發(fā)生。?
 

　　CDMO，即合同研發(fā)生產(chǎn)組織，在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈中扮演著關(guān)鍵角色。它將藥物研發(fā)與生產(chǎn)環(huán)節(jié)進行專業(yè)外包，為制藥企業(yè)提供從臨床前研發(fā)到商業(yè)化生產(chǎn)的一站式解決方案。近年來，全球 CDMO 市場規(guī)模持續(xù)擴張。有報告顯示，2023年全球醫(yī)藥CDMO市場規(guī)模為1462.9億美元，預計到2033年，這一市場規(guī)模有望增至2959.5億美元左右，2024-2033年的復合年增長率為 7.3%。
 

　　有分析人士指出，創(chuàng)新研發(fā)的熱潮之下，全球CDMO行業(yè)處于持續(xù)放量發(fā)展的趨勢，保持較高的市場景氣度。無論是研發(fā)進程，還是產(chǎn)業(yè)化落地，初創(chuàng)藥企抑或是大型制藥企業(yè)均能在CDMO所提供的優(yōu)異服務中獲益。展望未來，在內(nèi)外需求強勁的趨勢下，CDMO行業(yè)進入穩(wěn)定發(fā)展期。
 

　　不過，針對上述交易，有業(yè)內(nèi)人士也表示，目前仍存在一定的不確定性。雖然百慕達已經(jīng)聘請了財務顧問并啟動了出售流程，但能否達成 40 億美元的交易估值，以及是否能夠順利找到合適的買家完成交易，都還是未知數(shù)。對于百慕達擬出售 Cambrex 這一事件，這不僅是一次簡單的商業(yè)交易，更是 CDMO 行業(yè)發(fā)展歷程中的一個重要節(jié)點。它反映了行業(yè)在政策推動下的發(fā)展機遇，以及私募股權(quán)在行業(yè)整合中的重要作用。
 

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