【制藥網 行業(yè)動態(tài)】2025年至今，醫(yī)藥板塊迎來復蘇，有券商在研報中指出，創(chuàng)新藥或將逐步進入兌現(xiàn)期——2025年預計是國內創(chuàng)新藥授權出海的重要年份，自2018年“4+7”集采后，國內企業(yè)紛紛從仿制藥向創(chuàng)新藥轉型，歷經7年已陸續(xù)進入兌現(xiàn)期，部分先驅創(chuàng)新藥企業(yè)有望陸續(xù)實現(xiàn)盈虧平衡、利潤端轉正。同時，該券商認為，在大模型平民化背景下，AI預計將賦能醫(yī)藥產業(yè)鏈，為藥品研發(fā)、藥品生產、醫(yī)療服務等環(huán)節(jié)提升效率。此外，左側資產也陸續(xù)迎來溫和修復期，過去因集采、需求等多方原因，部分醫(yī)藥細分賽道經歷轉型，隨著時間推移，以傳統(tǒng)藥企、CXO、消費醫(yī)療等為代表的產業(yè)鏈存量風險慢慢出清，有望迎來基本面復蘇。
 

　　該行建議關注創(chuàng)新藥、AI和左側資產的估值修復，在創(chuàng)新藥領域，建議布局存量風險出清、增量產品進入放量期、估值合理的傳統(tǒng)藥企，以及研發(fā)基礎扎實、產品具備出海競爭力、2025年有出海關鍵進展的創(chuàng)新藥企，并推薦恒瑞醫(yī)藥、信達生物、康方生物、科倫博泰、澤璟制藥等。
 

　　恒瑞醫(yī)藥
 

　　作為國內傳統(tǒng)藥企的代表，恒瑞醫(yī)藥在行業(yè)轉型浪潮中表現(xiàn)突出。自 2018 年 “4+7” 集采后，恒瑞醫(yī)藥積極從仿制藥向創(chuàng)新藥轉型，經過多年的積累，已進入兌現(xiàn)期。其存量風險逐步出清，多款增量產品進入放量期，且估值處于合理水平。在創(chuàng)新藥研發(fā)方面，恒瑞醫(yī)藥有著扎實的基礎，研發(fā)投入持續(xù)高企，覆蓋腫瘤、自身免疫等多個重大疾病領域，豐富的產品線為其帶來了持續(xù)的增長動力。同時，公司在國內市場有著廣泛的銷售渠道和強大的品牌影響力，能夠快速推動新產品的市場滲透，這使得其在行業(yè)復蘇階段具備明顯的競爭優(yōu)勢。
 

　　信達生物
 

　　信達生物是創(chuàng)新藥企中亮眼的一員，在研發(fā)基礎和出海競爭力方面表現(xiàn)突出。公司始終堅持以研發(fā)為核心，聚焦于腫瘤、自身免疫等治療領域，打造了一系列具有國際競爭力的創(chuàng)新藥產品。其研發(fā)的多款藥物在臨床試驗中展現(xiàn)出優(yōu)異的療效和安全性，為后續(xù)的市場推廣和出海奠定了堅實基礎。2025 年作為國內創(chuàng)新藥授權出海的重要年份，信達生物在出海方面有著關鍵進展，多個創(chuàng)新藥項目與國際藥企達成合作，通過授權出海的方式將產品推向全球市場，有望為公司帶來豐厚的收益，這也是其被推薦的重要原因之一。
 

　　康方生物
 

　　康方生物在創(chuàng)新藥研發(fā)領域同樣成績斐然。公司擁有雙抗技術平臺，研發(fā)的雙特異性抗體藥物在腫瘤治療等領域具有顯著的臨床優(yōu)勢，具備強大的出海競爭力。在 2025 年，康方生物有多個出海項目進入關鍵階段，有望實現(xiàn)重大突破。其創(chuàng)新藥產品不僅在國內市場前景廣闊，在國際市場上也受到高度關注，通過與國際伙伴的合作，加速了產品的全球商業(yè)化進程，未來增長潛力巨大。
 

　　科倫博泰
 

　　科倫博泰在創(chuàng)新藥研發(fā)和產業(yè)化方面展現(xiàn)出強勁的實力。公司依托科倫藥業(yè)的強大后盾，在研發(fā)投入上不遺余力，聚焦于腫瘤、感染等疾病領域，研發(fā)管線豐富且進度靠前。同時，科倫博泰在創(chuàng)新藥的生產和質量控制方面有著嚴格的標準，能夠保障產品的穩(wěn)定供應。在出海方面，公司積極布局國際市場，與多家國際藥企建立了合作關系，2025 年有望在創(chuàng)新藥授權出海方面取得重要進展，進一步提升公司的國際影響力和盈利能力。
 

　　澤璟制藥
 

　　澤璟制藥作為一家專注于創(chuàng)新藥研發(fā)的企業(yè)，在細分領域有著深厚的積累。公司研發(fā)的小分子創(chuàng)新藥在腫瘤、肝病等治療領域具有特別的作用機制和良好的臨床效果，研發(fā)基礎扎實。在 2025 年，澤璟制藥的部分創(chuàng)新藥產品進入了關鍵的臨床階段或上市準備階段，有望為公司帶來新的業(yè)績增長點。同時，公司也在積極推進創(chuàng)新藥的出海工作，憑借其產品的差異化優(yōu)勢，有望在國際市場上占據一席之地。
 

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。